TG:移为通信：2025年上半年净利润3102万元 “四新策略”打开新空间

　　（300590）7月31日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入3.6亿元，同比下降24.62%；归母净利润3102万元，同比下降68.57%；扣非净利润2503.3万元，同比下降73.25%；经营活动产生的现金流量净额为6982.65万元，同比下降47.81%；报告期内，

　　据公告，公司2025年上半年业绩虽然有波动，但凭借在物联网多年的技术沉淀与行业经验，展现出强劲的发展韧性，始终以创新为驱动，坚持不断丰富、完善产品，通过新业务、新产品线、新应用场景、新客户的“四新策略”打开新的空间，为全球更多客户提供先进的应用解决方案，为后续业务回升奠定坚实基础。

　　以7月30日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为65.44倍，市净率（LF）约3.32倍，市销率（TTM）约7.01倍。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为1.67%，同比下降3.78个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.35%，较上年同期下降3.95个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为6982.65万元，同比下降47.81%；筹资活动现金流净额-1.03亿元，同比减少4005.49万元；投资活动现金流净额1725.24万元，上年同期为-6397.15万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末增加18.37%，占公司总资产比重上升6.77个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少26.54%，占公司总资产比重下降5.52个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少29.51%，占公司总资产比重下降3.02个百分点；其他非流动金融资产较上年末增加400%，占公司总资产比重上升1.03个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少33.13%，占公司总资产比重下降2.29个百分点；应付职工薪酬较上年末减少62.03%，占公司总资产比重下降0.87个百分点；合同负债较上年末增加24.35%，占公司总资产比重上升0.37个百分点；租赁负债较上年末增加689.08%，占公司总资产比重上升0.25个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为3.36亿元，占净资产的18.75%，较上年末减少1463.4万元。其中，存货跌价准备为3199.37万元，计提比例为8.69%。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为浦忠琴、潘献华、阿布达比投资局，取代了一季度末的曾菊霞、徐正、兴全绿色投资混合型证券投资基金(LOF)。在具体持股比例上，精速国际有限公司、信威顾问有限公司、廖荣华、徐晓晓、香港中央结算有限公司、孟群、中环坤阳六号投资基金持股有所下降。

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。